पिछले साल एक मजबूत बुल रन के बाद, इक्विटी बाजार करेक्शन मोड में प्रवेश कर गए हैं, जिसमें एफआईआई आक्रामक रूप से बिकवाली कर रहे हैं। बढ़ती अस्थिरता ने निवेश रिटर्न को प्रभावित किया है। ऐसे में एक लो-वैरिएंस वाला पोर्टफोलियो, जहां रिटर्न अपेक्षित औसत से बहुत अधिक अलग नहीं होता है, लॉन्गटर्म लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए आवश्यक है।
जबकि औसत रिटर्न, जैसे कि 10 वर्षों में 12 प्रतिशत, आकर्षक हैं, किसी की वास्तविक वित्तीय यात्रा में अक्सर महत्वपूर्ण डेविएशन शामिल होते हैं। यह वैरिएंस पोर्टफोलियो अस्थिरता को उजागर करती है, यह विशेष रूप से वर्तमान समय में झलकता है – कोविड के बाद के दौर में – जोखिम लेने और निवेशकों के उत्साह के कारण निवेश रूझानों में बदलाव आया है।
निवेशक, जो पहले डेट और गोल्ड के साथ इक्विटी को संतुलित करते थे, अब इक्विटी, विशेष रूप से मिड और स्मॉल कैप को प्राथमिकता देते हैं, जिससे जोखिम-रिवॉर्ड में अंतर होता है। मिड, स्माल और सेक्टोरल फंड्स जैसी जोखिम भरी कैटेगरीज में निवेश सीवाईटीडी 2024 (30 सितंबर तक) में 1.61 ट्रिलियन रुपये तक पहुंच गया।
मार्केट कैप-टू-जीडीपी 147 प्रतिशत (ऐतिहासिक औसतः 94 प्रतिशत) पर है, जो महंगे मूल्यांकन का संकेत देता है। बीएसई 500 कंपनियों के लिए राजस्व और आय वृद्धि पिछली तिमाहियों में तेजी से घटी है। लगातार यूएस-चीन ट्रेड वॉर और अन्य वैश्विक मुद्दे जोखिम को बढ़ाते हैं।
लार्ज-कैप कंपनियों को आमतौर पर स्थिर आय और तरलता के कारण कम अस्थिरता का अनुभव होता है। अक्टूबर 2024 तक, निफ्टी 100 टीआरआई वैल्यूएशन (पी/ईः 23.1, पी/बीः 3.66) निफ्टी मिडकैप 150 टीआरआई (पी/ईः 43, पी/बीः 5.44) और निफ्टी स्मॉल कैप 250 टीआरआई (पी/ईः 32.4, पी/बीः 4.25) से कम है।
लो-वैरिएंस रणनीतियों में सक्रिय प्रबंधन को जोड़ने से परिणाम बेहतर हो सकते हैं। ब्याज दरें, यूएसडी डायनेमिक्स और तेल की कीमतें जैसे कारक, मैक्रो संकेतकों के साथ, पैसिव नियम-आधारित तरीकों से परे अवसरों की पहचान करने में मदद करते हैं। निफ्टी 100 लो वोलैटिलिटी 30 टीआरआई ने 2005 से सीवाईटीडी 2024 तक 60 प्रतिशत वर्षों में निफ्टी 100 टीआरआई से बेहतर प्रदर्शन किया है।
